（原标题：上半年净利增长72.8%，阿里健康如何讲述互联网医疗的盈利故事？）

21世纪经济报道见习记者 闫硕 北京报道

11月13日，阿里健康发布2025财年中期业绩公告。截至2024年9月30日的6个月，阿里健康实现营收142.74亿元，同比增长10.2%；净利润达7.69亿元，同比增长72.8%；经调整净利润额为9.78亿元，同比增长52.2%。

财报指出，收入的增加，主要是由于报告期内医药自营业务及医疗健康及医药电商平台业务稳健增长所致。而经调整利润额的提升主要是由于医药自营业务用户规模持续增长，精细化运营所带来的议价和定价能力提升和经营效率优化，以及平台规模经济推动效率提升和成本摊薄。

需要指出的是，报告期内，阿里健康医药自营业务实现收入121.21亿元，同时在天猫健康平台开展的医药电商平台业务收入达到17.11亿元，二者合计占比超96%。不难发现，其收入仍是以卖药为主。

与此同时，医疗健康及数字化服务业务收入同比下降9.4%至4.42亿元。不过，小鹿中医、追溯码等业务保持增长。

其中，追溯码相当于药品耗材“身份证”，通过扫描每盒药品上的追溯码，可以实现药品耗材来源可查，去向可追。在国家医保局对医保基金的监管趋严的情况下，对提供追溯码业务的企业来说，或将迎来一定的增长。

医药电商收入增加

过去半年来，国家先后出台了一系列政策发展经济、促进消费，支持鼓励互联网医疗的发展。今年8月，国务院颁布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，其中指出推进“互联网+医疗”发展，逐步完善“互联网+”医疗服务医保支付政策。同时也提出强化零售药店的健康促进、营养保健等功能。

与此同时，在各部门的支持下，设备更新和消费品以旧换新活动也逐步开展，四川、福建、江西等地的适老化产品如助听器、血氧仪、血压仪、制氧机等可以实行以旧换新补贴，也进一步促进了行业的发展。

截至今年9月30日，公司运营的淘天医疗健康品服务平台拥有年活跃用户（于过往12个月内在淘宝和天猫健康平台实际购买过一次或以上商品的消费者）超过3亿。

在过去6个月中，天猫健康平台在线商品数增长超20%至7800万个SKUs，服务商家数同比增长超25%至4万家以上。

天猫健康GMV（商品交易总额）也实现同比稳定增长。实际上，在药店承压前行的状态下，今年以来，电商B2C已然成为中国医药零售市场的增长驱动。截止到今年7月，除2月外，电商B2C的增速均快于零售药店。

据中康CMH，截至2024年7月，中国医药零售市场的药品销售规模达到2845亿元，同比增速为0.8%，其中，零售药店（含O2O）规模占比为87.0%，同比增速为-0.3%；电商B2C规模（包含天猫+京东两大平台）占比为13.0%，同比增速达9.4%，规模占比同比提升1.0%。

在此背景下，报告期内，在天猫健康平台开展的医药电商平台业务收入同比增长67.5%，达到17.11亿元。与此同时，自营业务实现收入121.21亿元，同比增长5.9%，自营业务下提供的SKUs持续增长6.1%至81万。自营业务主要为天猫、淘宝、支付宝、饿了么等平台的消费者提供以处方药、非处方药、保健滋补品、医疗器械和隐形眼镜为代表的医疗健康服务。

中康CMH指出，B2C便于囤药、有私密性。在该渠道中，皮肤用药、泌尿系统用药、维生素矿物质补充剂排名前三。

“借助电子商务、大数据和云计算领域的优势，公司积极拓展与上游医药、滋补、保健品牌商和经销商的合作，丰富产品组合。”阿里健康在财报中表示。

刚刚过去的天猫双11，天猫健康成交总额持续增长。Ulike、小仙炖、可复美、敷尔佳、燕之屋、爱康国宾、鱼跃、汤臣倍健、海昌、万益蓝等数十个健康品牌在天猫双11全周期成交额破亿。

探索数字化业务

根据财报，阿里健康为天猫、淘宝、支付宝等多终端用户提供包括中医、体检、检测、问诊、挂号等在内的线上线下一体化的医疗健康服务。

截至2024年9月30日，与阿里健康签约提供在线健康咨询服务的执业医师、执业药师和营养师合计超23万人，较去年同期增加超2万人。其中，小鹿中医已有注册中医师超过13万人。

不过，报告期内，医疗健康及数字化服务业务收入同比下降9.4%。对此，阿里健康解释称，优化了一些创新业务。

值得一提的是，在数字化健康方面，阿里健康正不断加大与外界的合作。今年9月，晖致中国、齐鲁制药、太极集团、达因药业和江中集团五家药企分别与阿里健康大药房签订了战略合作协议；11月，在第七届进博会上，阿里健康又与欧加隆、雅培、罗氏等企业，展开数字化健康服务合作。

此外，报告期内，追溯码业务保持了增长。追溯码已然成为药品生产和流通的数字化基础建设，可以保障药品安全，有效打击假药、套保药。

今年4月，国家医保局正式开展医保药品耗材追溯码信息采集试点工作。截至今年10月28日，全国已归集药品耗材追溯码数据31.27亿条，涉及29.68万家定点医疗机构，49.72万家定点零售药店。

截至2024年9月30日，阿里健康码上放心平台在传统的药品追溯服务上已与600多家药企展开了合作，同时也为3000余家流通企业提供了服务。

国家医保局表示，到2024年底，全国范围内全面展开医保药品耗材扫码入库工作。

然而，在追溯码工作落地的过程中，也存在一些难点。药赋能CEO、资深医药从业者邵清此前在接受21世纪经济报道记者采访时表示，随着国家医保局的强力推动，该项工作取得了阶段性的进展，但是我们也不能忽视推进过程中的一些难点。比如，追溯码的核心在于扫码，特别是零售终端或医疗机构扫码，一定程度上增加了人工和设备成本，同时由于工作环节的增多，效率也会降低。

阿里健康表示，随着药品全链路追溯政策的深入实施，未来，码上放心平台也将持续和药品流通企业共同探索追溯码在药品流通环节降本增效的数字化应用。